谷歌揭示业绩下滑,微软持续稳健?

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谷歌揭示业绩下滑,微软持续稳健?

热搜大全 2023-07-27

近日,谷歌发布了令人瞩目的财报数据。然而,就在业绩欣欣向荣的同时,微软却陷入了困境。谷歌的财报数据显示,其在第二季度的净利润同比增长了69%,达到了48亿美元。这一增长主要得益于广告业务的强劲增长。与此同时,谷歌的母公司Alphabet的股价也达到了历史新高。然而,微软的财报却没有给投资者带来太多的好消息。微软的净利润同比下降了7%,仅为131亿美元。这一结果让人们对其未来的发展产生了担忧。有评论人士指出,微软的业绩不佳主要源于其在云计算领域的竞争不足。与谷歌和亚马逊相比,微软在云计算领域的份额较小。此外,微软的移动设备业务也表现疲软,使得该公司在智能手机市场的竞争中处于劣势。微软目前正试图通过推出新的产品和服务来扭转局势,然而,这一挑战并不轻松。微软还需要加大在人工智能和物联网领域的研发力度,才能更好地应对竞争对手的挑战。

文 | 异观财经

长期以来,在大型科技股承压的情况下,微软和谷歌两家公司仍是大型科技股中业绩表现最最好的股票,二者被众多投资者视为 " 避风港 " 科技股。

美东时间周二美股盘后,微软和谷歌同一天披露了最新一季度的业绩报告。在 AI 热潮下,微软与谷歌之间的强强对决,备受瞩目,两家公司谁的表现更胜一筹?

业绩 PK,谷歌 " 打脸 " 微软?

没有对比就没有伤害。

微软和谷歌同一天发布了新一季度财报,对于业绩同超预期的两家公司而言,市场上却出现了截然相反的 " 态度 ",谷歌的 " 风头 " 胜过微软。这种情况,更多是市场 " 情绪 " 的外在走势。

简单来讲,从经济的大环境角度看,市场上对于市场修复预期过于悲观,因为在此前对于谷歌广告业务恢复的期望值偏低,然而事实上市场的修复远超人们预期,因此谷歌广告业务收入增速转正,对于持悲观情绪的投资者而言简直就是 " 惊喜 ";从 AI 竞争角度而言,Open AI 之前的势头席卷全球,微软吃尽红利,外加纳德拉对 AI 的早早布局,AI 赋能的智能云业务更成为微软增长的主要增长引擎,相比谷歌在 AI 方面的 " 落后 ",市场对微软的期望过高,对谷歌的期待反而更低,因此财报发布后,投资者的情绪映射到公司股价之上。

谷歌母公司二季度收入和利润均实现超预期增长,搜索收入加速增长,云业务表现更是亮眼。

数据显示,谷歌母公司 Alphabet 二季度实现 746.04 亿美元的营收,远超市场预期的 727.49 亿美元,季度同比增长 7%,高于上一季度 3% 的同比增长。

谷歌有超 80% 的收入来自广告业务。此前受宏观经济下行、通胀等多重因素影响,谷歌在线广告业务收入增速放缓,但本季度,谷歌广告业务止住了连续两个季度的下跌,业务逐步回暖,实现正增长。二季度谷歌的广告收入达到 581.43 亿美元,同比增长 3.3%,高出市场 2.1% 的预期。

今年 2 月,微软就宣布将 ChatGPT 嵌入其 Bing 搜索引擎,这使得原本远远落后于谷歌的 Bing 下载量暴涨,一个月内在全球范围内跃升了 8 倍,同期谷歌搜索引擎应用的下载量下降了 2%。这一度引发外界对 New Bing 抢夺谷歌搜索市场份额的担忧,更有甚者担心搜索入口被颠覆。

然而,事实并非不像人们想象的那样的悲观。二季度谷歌搜索及其他相关业务收入为 426.28 亿美元,同比增长约 4.8%,比上一季度的 1.9% 增长加速不少。目前看来,短期内微软 New Bing 可能会给谷歌搜索业务带来压力,但依旧很难撼动谷歌的搜索老大的地位,为什么这么说,原因有几个方面:

1、在搜索引擎领域,谷歌的技术优势和品牌影响力巨大,谷歌持续占据用户心智,市场地位短期难以撼动。

市场调查机构 Statcounter 公布的数据显示,2023 年 4 月,谷歌在全球搜索市场的份额占到了 92.61%,同比增长 0.52%。必应虽然排在第二,但整体市占率低于 3%。排在之后的 Yandex、Yahoo!、DuckDuckGo 分别占有市场 1.65%、1.1%、0.52% 的市场份额。短期来看,包括必应在内的对手几乎不可能挑战谷歌的市场地位。

2、谷歌具备独有数据库,且流量巨大,搜索结果相关度更具备优势。从用户规模上看,谷歌平均每天要处理 85 亿次的搜索量,微软仅占 3% 左右。当前二者之间存在巨大体量差距,微软凭借 New Bing 也难以追赶。

3、谷歌在 AI 方面的研发也毫不逊色。谷歌发布了最新大语言模型 PaLM 2、升级版 Bard 和 AI 工具包 DuetAI 等。据了解,这款大语言模型训练数据量达 3.6 万亿个 token,为前一代 5 倍,目前已经被应用到 25 项功能和产品中,而不只是应用在谷歌的聊天机器人 Bard 上,谷歌的技术效率也越来越高。此外,有消息称谷歌还宣布了一个自愿参与的试验 SGE(Search Generative Experience),用生成式的 AI 直接在谷歌搜索中帮你快速找到和理解信息,在财报会上,谷歌表示今年将持续加大在数据中心和服务器方面的投资,谷歌在与微软的 AI 竞争中,胜负尚未有定论。

作为公司第二增长曲线,谷歌云继上一季度实现历史上首次盈利后,本季度持续保持盈利,利润达 3.95 亿美元,与上一季度 1.91 亿美元的利润相比,实现了翻倍增长,而去年同期则是高达 5.9 亿美元的亏损。谷歌云业务的猛增,助推谷歌盘后股价涨超 6%。

相比之下,虽然微软业绩整体超出预期,但云业务增速放缓、AI 收入尚未发力,盘后微软股价下跌。

数据显示,2023 财年 Q4,微软智能云业务营收 239.9 亿美元,同比增长 15%,高于市场预期的 237.9 亿美元。其中,Azure 和其他云服务业务营收扣除汇率变动后同比增速为 27%,和上季度 31% 的增速相比,进一步放缓,这引发外界对于微软智能云业务已经进入增长乏力阶段。

目前云计算市场整体已趋于饱和,有人认为,谷歌云业务的增量来自于对微软云市场的份额的 " 侵蚀 "。对比二者业绩和盘后股价表现,外界有声音认为微软整体表现被谷歌 " 打脸 "。

微软硬不起来?

微软财报发布后,市场的普遍认为 "AI 不给力 ",微软 " 最重要财报 " 不温不火,这背后映射的一个问题是:AI 带来的是泡沫?还是真实的利润?

多年来,人工智能赛道的市场空间是巨大的是共识,但 AI 大规模化商业落地是难题,因此大规模商业化落地之前,持续、高昂的研发成本投入,持续挤压公司的利润空间,这也直接影响公司估值。无论是谷歌还是微软,过去十年均在人工智能方面投入巨额的研发费用,人工智能、自动驾驶的商业化难题依旧未解,这也是投资者部位 AI 买账的主要原因。

然而,Open AI 推出的 ChatGPT 可以说是让人们看到了 AI 大规模化商业落地的希望,因此今年以来,相关公司股价上涨还是受益于概念,其中有一定的泡沫存在,微软自然也成为本轮 AI 股价拉升的直接受益者。

微软作为 AI 领域的头部,具备较多应用场景,越能产生更多经济价值,获得更多资金投入,从而反哺自身。市场之所以认为 AI 不给力,只是当前 AI 的资本支出在上升,而商业化还处于早期。

客观来说,就微软这样的体量公司而言,想要让其长期保持快速增长并不现实,能够持续保持稳定增长就非常不错了。目前,尽管微软多个产品线已接入 AI 程序,但很多这个月才接入的,因此微软截至 6 月 30 日的季度财报并未产生收入,这部分大概率会在截至 6 月 30 日的 2024 财年下半年开始产生,届时财报或许会有相关数据披露。

云业务在微软和谷歌两家公司的营收中都占据重要地位。但是从二者云业务的营收规模来看,本季度微软智能云营收 239.9 亿美元,谷歌云收入 80.3 亿元,微软智能云的营收规模几乎是谷歌云的 3 倍。微软智能云营收增速放缓也在预期之中。

微软云指的是 "Azure 和其他云服务,Office 365 商业版,LinkedIn 的商业部分、Dynamics 365 和其他商业云服务。AI 热潮之下,云业务对于微软的战略重要性会越来越强。尽管微软多个产品线已接入 AI 程序,但其包括人工智能在内的 Office 生产力套件尚未得到广泛使用,AI 带来的收入尚未在微软的财报中体现。

微软云中最适合 AI 商业化落地的是 Azure 业务。微软在财报中未披露确切的营收数字,但纳德拉在法说会上表示,在 2023 财年中,Microsoft Cloud 业务营收达 1100 亿美元,而 Azure 就占了一半以上。这表示 Azure 营收至少达到 550 亿美元。Azure OpenAI 已有 11000 个客户,相较 5 月末时的 4500 个大幅增长。

Azure 云作为微软的主要业务引擎,微软具备完善的产品矩阵和企业生态,未来在 AI 的加持下,有望在未来帮助微软实现持续稳定增长。在不久的将来,生成式 AI 将成为微软的一个巨大增长和收入来源。微软任何的一个举动,都有可能助推股价上涨。

上周,微软宣布与 Office 软件配套使用的新企业 AI 工具 Microsoft 365 Copilot 将额外向企业客户收取每位用户 30 美元 / 月的服务费用。这一消息宣布的当天,微软股价大幅上涨。

微软董事长兼首席执行官 Satya Nadella 表示:" 各个公司不仅要问如何,而且要以多快的速度,安全、负责任地应用下一代人工智能来应对他们面临的最大机遇和挑战。我们仍然专注于引领新的人工智能平台转变,帮助客户使用微软云从他们的数字支出中获得最大价值,并提高运营杠杆。"

" 为此,我们仍然专注于三个关键优先事项:首先,帮助客户利用 Microsoft 云的广度和深度来获得最大的支出价值;其次,通过将人工智能注入技术堆栈的每一层,投资引领新的人工智能平台转变;第三,提高经营杠杆。现在,我将重点介绍我们的进展示例,从基础设施开始。随着客户迁移现有工作负载并投资新工作负载,Azure 继续占据市场份额。我们继续看到更多的云迁移,因为就长期云机会而言,现在还处于早期阶段。"

目前 AI 竞争尚处于前期的 " 军需储备期 ",真正 AI" 肉搏战 " 尚未开始。

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